交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ “可以总结一下今年的宏观背景，因为'外面有风险并在里面做出响应'。”最近，CICC研究部门首席国内战略分析师Li Qiusuo在与Securities Times Reporter的独家访谈中说，技术在技术方面取得的非凡成功和地缘政治模式的变化促进了中国辞职系统的重建。 他强调，尽管外部不确定性在短期内会干扰市场，但中国的所有权有许多有利的条件。他认为，中国财产中目前的机会比风险高，希望海外投资者在中国资产中的利益将逐渐增加，并且下半年的股票可能会比上半年。 中国拥有的机会超出了风险 证券时报记者：根据美国所谓的“互惠关税”政策，中国重新选择的叙述是否有任何变化？ Li Qiusuo：我认为中国的财产仍在重新评估。最近，美国所谓的“关税奖励”政策导致了全球财产的波动，并且该周期的影响比2018年至2019年的交易期更大。但是，从最近的股票市场，债券市场和外汇市场，房地产的稳定性更高，比美国更稳定。这主要是由于中国目前有许多理想的条件，因此资产重新评估可以进行。 证券时报记者：我们如何了解中国的自然所有权？ Li Qiusuo：中国重新评估叙事的主要部分在于事实在技​​术崩溃和地缘政治模式的变化下，正在推动中国财产欣赏体系的重建。这个过程将人工智能技术（AI）的发展作为催化剂，并叠加在重新提供全球资本的趋势上，形成了二十个“叙事驱动 +基本支持”的逻辑。 首先，这是叙事的技术水平。例如，DeepSeek的技术演变意味着中国可以打破美国的技术垄断，市场也开始审查中国技术公司的潜在创新和全球竞争。从工业的角度来看，中国的重新评估处于预期发酵的早期阶段。 其次，这是地理叙事级别。在美国所谓的“关税关税”的背景下，反全球化的发酵和减少，房地产价格实际上显示了未来的可能结果。作为Menti前面的ONED，目前在美国市场上有一个“三杀”，但中国物业受到了一些影响。 最后，从市场欣赏的角度来看，无论是在水平上还是水平上，A-Shares和香港股票的当前价值都是相当的Mabalas。以上海和深圳300指数为例，动态的价值比率不超过11​​倍，也许是低于平均历史（12.6倍）的标准偏差为0.8至0.9倍。这确实是一个更具吸引力的投资时间点。与美国股票市场的水平相比，过去几年中，美国股票的欣赏一直处于较高的历史上，而股权风险溢价一直处于历史悠久的状态，这意味着投资者可能对美国股票的期望相对乐观。 同时，上海和深圳300股息的当前股息约为3.5％，股票和债券的相对吸引性 - 吸引力很高历史。因此，从市场上的一般情况来看，中国的重新评估得到了良好的条件，并带有稳定的好处。 证券时报记者：中国的长期重新评估过程中可能存在哪些干扰？ Li Qiusuo：美国所谓的“互惠关税”政策是令人不安的因素之一。今年的宏观背景可以用作“外面有危险，内部会做出响应”，重点应该是，如果外部的不确定性会确定地改变。当时，可能会有机会并可能发生风险，这将为资产价格带来其他更改。 我认为，中国所有权应该有更多的机会，而不是风险。自去年的“ 9/24”市场以来，政策取向发生了重大变化。面对今年外部的不确定性，政策响应可以相应改善。因此，支持政策非常重要在短期内。从中期的角度来看，这取决于中国的科学和技术变革是否可以取得更好的突破，甚至导致国际竞争水平。从当前该国的技术和对科学和技术变化的支持的发展来看，我们认为将有更大的发展空间。 海外投资者逐渐增加他们的兴趣 证券时报记者：目前提供中国资产的基本逻辑有何变化？ Li Qiusuo：我们提出了更早的新经济和旧经济的理论。旧经济，即传统经济，如果使用PE（价格比）来欣赏，则工业的价值是财务和房地产等周期，以及一般消费者领域，在香港的A股和股票中处于完全被低估的阶段。在某种程度上说，新经济的欣赏程度相对较高，而HONG Kong的库存将近17次，A共享计算机领域较高。但是，我们应该从动态的角度看新的经济公司。如果欣赏是有道理的，取决于对未来的期望。 技术公司最重要的特征是未来不确定。我们认为，中国目前的土地可以培养高效且增长的企业，并取得更好的发展。我们已经使用商业生命周期理论来衡量增长，成长，成熟和倒退的企业的欣赏和分裂。 Maraming A-Share技术公司处于增长阶段，有些甚至处于芽状态。在此阶段，我们认为使用PE来欣赏可能是不合适的，PS（价格销售比）和PEG（PEG增长率）可能更为合理。 证券时报记者：今天，许多外国资本增加了其对中国财产的分配，但是一些活跃的长期外国资本仍在等待和Watching。您认为全球资金的所有权有吸引力吗？ Li Qiusuo：近年来，进入A共享的外国资本资金的规模增加了。尽管外部风险相对较大，或者当中国物业发生变化时，外国资本仍然显示出中国物业趋势的净购买，尤其是A-Pagsbaranghay。 我们相信这种趋势将继续下去。一方面，这些是上述技术叙事，地缘政治叙事和欣赏水平的好处，而中国的财产显然具有吸引力 - 对外国资本具有吸引力；另一方面，正是该国继续促进资本市场的双向高级开放。我认为，海外投资者对中国所有权的利益将逐渐增加，并且在这段时间内不可避免地会有一些干扰。一些外国资本对此会更加乐观，而另一些则相对谨慎。 一个共享下半年可能比上半年更好 证券时报的记者：自今年年初以来，即使对定价实力讨论的讨论，南部的资金也继续涌入香港的股票。将来，Magdoes南方资金继续对香港股票充满热情？ Li Qiusuo：近年来，南部 - 南部的资金也与香港的股票股权进行了讨论，尤其是在2021年。在过去的四年中，从2024年开始，整个2024年开始，整个香港的南部资金净购买每年都有7440亿元人民币，从2025年开始到现在，到现在为574.24 Yuan。月亮。可以看出，香港股票的南行资金的利益正在上升。 将来，预计南方基金将继续维持香港股票的净购买，而且规模不会很低。主要原因是对洪的欣赏Kong Stocks非常有吸引力，并且从中国技术成功中受益，技术增长部门是公共，私人和高价值的个人分配。此外，香港目前的股息收益率几乎比A共享高2％，这也意味着一些投资者更喜欢高股息，尤其是保险基金，更倾向于提供香港股票。 实际上，与交易比例的数据和保持海外投资者的市场价值相比，可以看出，南方资金的比例不断增加。考虑到仅上海 - 香港 - 香港股票的连接，南方基金交易的当前比例超过30％。可以说，对香港股票定价的南部被盗权力的资金的解释变得更加清晰。 证券时报记者：最近，外部环境发生了很大变化。对于投资者，应防止哪些风险当前投资？ Li Qiusuo：在短期内，外部镜头 - 新闻确实会对拥有的价格产生一定的影响，但我们也始终强调，中国的财产目前处于四个避免的条件下，尤其是技术，地缘政治叙事，中国和美国之间市场欣赏的叙述，中国和中国的积极反应以及中国的积极反应以及中国的积极反应。因此，无论是香港的A股还是股票，下坡风险都非常有限。 在这种情况下，我们可能会考虑制作某些结构，以提供香港的A共享和库存，包括股息财产，技术增长等。在将来确定性的不确定性变化后，Canyou也具有更积极的指数性能。从一般环境来看，下半年的A股市场状况可能比上半年更好。 （文章来源：安全时间） 金融的官方帐户24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）