资料来源：Zhito Finance 编者注：6月26日，美国银行证券发布了一份有关中国主要材料的深入研究报告，“ 2025年下半年的前景：领导者必须保持领先地位”。下半年的主要观点是：对黄铜和黄金合金的乐观；关于锂，多硅酸盐等的悲观情绪 根据美国银行的说法，黄金是首选，其次是铝制/铜，在多硅烷，焦化煤炭和锂中最着迷。 在2025年下半年，美国银行预计：1）对房地产的需求较弱； 2）电动汽车销售年度的增长率逐渐减弱（一年下半年的增长率超过10％，而前5个月为44％）； 3）Dehouse Appliance Mand的负增长在2025年第四季度 - 2026年上半年； 4）太阳能安装的容量同比降低30％。但是，网格inve场的应该很强。 美国银行希望领导者将继续统治，落后者将被抛在后面。 在上半年黄金升起，美国银行对太阳能表示担忧，美国银行对铜和最宝贵的太阳能材料最为乐观。 因此，美国银行将Xinyi太阳能评级从买入降低到中立，并将Luoyang molybdenum行业（CMOC）的评级从中性到买入提高。美国银行的首选是Zijin Mining，Shandong Gold和China Hongqiao。美国银行专注于这些表现不佳的目标：Tongwei Co，Ltd，Ganfeng Lithium和Tianqi Lithium。查看下表以获取详细信息： 对铜最乐观；关于黄金和铝的乐观 美国银行全球研究将2025铜价预测提高了8％至每吨9557美元，希望铜价超过每吨10,000美元的2026年。 由于长期供应中铜矿和智利的生产有限，TC/RC（费用处理费）为负，这可能导致减少生产。中国在伦敦金属交易所（LME）中的库存处于低水平，强劲的网格投资（超过铜需求的40％），欧盟需求的可能反弹应破坏对太阳能安装能力的减慢（约占中国铜需求的3％）和美国高股票的影响。 由于珠宝的需求较弱，黄金价格可能不会达到今年上半年的实力，但是美国银行仍然乐观，2025年的黄金价格预计在2025年每盎司3,356美元（同比增长11％），这是由于美国预算不足的增加，由于利率和美国Dollar的利率较弱。 对于铝，尽管担心减慢安装太阳能的容量（约占中国合金需求的10％）并继续削弱房地产，但预期健康的收入利润率D由于较低的煤炭/电力成本，在2000年RMB 3000中处于RMB 3000，而且中国没有新的供应，进口支撑为支持支持支持支持-Supporting -Supporporting -supporporting -pupporting -supporting -supporting -pupporting -supporting -pusporting -supporting -supporting -supporting -pusporting -supporting -supporting -supporting -supporting -of the Old rmb 200,000/吨。 首选目标：Zijin采矿（黄金和铜业务，预期价格比在2025年倍，对黄金价格的材料最敏感）。美国银行提高了中国Hongqiao的POS（目标价格）/投资评级（收获8％），中国铝（具有股息的潜力），Zhaojin Mining。根据强劲的铜价和预期的2025年价值比率为9倍（同伴平均值为19倍），美国银行已提高了Luoyang Molybdenum（CMOC）的评级。 用太阳能材料变得看跌；当前购买锂的时间还早 美国银行携带太阳能材料，并将多功能价格预测降低至每吨40,000元人民币，因为需求可以大大减少，并且库存仍然很高n随着生产的削减继续。 美国银行指出，中国锂的价格已降至近66,000元/吨，但要实现急剧的反弹需要时间，因为供应量为8％，曲线平坦，供应量增加，库存量很高，库存很高（130,000吨;年同比30％）。 美国银行将2025年的锂价格预测降低至每吨65,000元人民币（同比下降28％）。随着价格战的继续，美国银行将Xinyi太阳能评级从买入降低到中性。美国银行宣布其对汤威公司有限公司，锂和天qi锂的表现不佳。 对水泥/钢的中立态度；专注于“基本投资场所” 尽管需求崩溃了3％，但美国银行重申了铁的中立观点，其生产削减将更加微妙和分散，预计出口将保持高1.04亿吨（每年最高）。由于实际ST弱，预计水泥需求将下降6％吃。 煤炭价格和钢铁价格下跌，水泥的收入利润率和钢铁部门应逐年提高。如果实施了5000亿元人民币的“对主要地区的投资”，则水泥将使大多数受益（具有管理激励计划和赞赏要求的潜力不高）。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）